W całym utworze tekst eksploruje koncepcję wykorzystania zasłon dymnych i luster do stworzenia iluzji ukrywającej prawdziwe emocje i intencje danej osoby. Mówi o ciągłej walce pomiędzy zewnętrzną fasadą a wewnętrznym zamętem.
Wiersze takie jak „Tonięcie w tym świecie dymu i luster” czy „Za tymi oczami prawda leży rozbita” przekazują poczucie uwięzienia i niemożności wyrażenia prawdziwego siebie. Refren wzmacnia tę ideę słowami „Caught Between the Lies, the Smoke, and Mirrors”.
Piosenka nawiązuje także do strachu przed odkryciem i oceną, a teksty takie jak „Nie pozwól im zobaczyć prawdziwego ciebie” i „Miałyśmy być ostatnimi z naszego rodzaju”. Sugeruje to chęć akceptacji, a jednocześnie poczucie wyrzutka.
Ogólnie rzecz biorąc, „Smoke and Mirrors” oddaje wewnętrzne zmagania związane z zmaganiem się z demonami przy jednoczesnym próbie utrzymania fałszywego poczucia normalności. Rzuca światło na emocjonalne żniwo udawania kogoś, kim się nie jest, oraz tęsknotę za byciem autentycznym i akceptowaniem tego, kim naprawdę jesteś.