Lyngstad urodziła się w Bjørkåsen w Ballangen w Norwegii jako córka Norweżki i Niemca. Jej rodzice rozeszli się, gdy była młoda, a wychowywała ją matka w Torshälla w Szwecji. Zaczęła śpiewać w młodym wieku i występowała w różnych lokalnych zespołach, zanim dołączyła do zespołu ABBA w 1972 roku.
Jako członek zespołu ABBA Lyngstad śpiewał w chórkach i chórkach w wielu największych hitach grupy, w tym „Dancing Queen”, „Mamma Mia” i „The Winner Takes It All”. Napisała także lub współautorką kilku piosenek zespołu ABBA, w tym „Fernando” i „I Have A Dream”.
ABBA rozpadła się w 1982 roku, a Lyngstad kontynuowała udaną karierę solową. Wydała kilka solowych albumów, w tym „Something's Going On” (1982) i „Shine” (1984). Współpracowała także z innymi artystami, m.in. z Philem Collinsem i Eltonem Johnem.
W 1992 roku Lyngstad poślubiła księcia Heinricha Ruzzo Reussa z Plauen, niemieckiego szlachcica. Mieszkali razem w Szwajcarii aż do jego śmierci w 1999 roku. Obecnie Lyngstad mieszka w Londynie w Anglii.
Lyngstad aktywnie działa na rzecz ochrony środowiska od lat 80. XX wieku. Jest Ambasadorem Dobrej Woli Programu Narodów Zjednoczonych ds. Ochrony Środowiska (UNEP) i współpracowała z różnymi organizacjami na rzecz promowania ochrony środowiska. Jest także zwolenniczką praw zwierząt i wypowiadała się przeciwko okrucieństwu wobec zwierząt.
W 2015 roku Lyngstad został wprowadzony do Rock and Roll Hall of Fame jako członek zespołu ABBA. Nadal sporadycznie koncertuje i nadal jest uważana za jedną z najbardziej wpływowych i odnoszących największe sukcesy piosenkarek na świecie.