Film zaczyna się od tego, że Billy otrzymuje Gizmo w prezencie od swojego ojca Randa (Hoyt Axton), który kupił go od tajemniczego Chińczyka w Chinatown. Mężczyzna ostrzega Billy'ego, że Mogwai nigdy nie może być wystawiany na działanie światła słonecznego, wody ani jedzenia po północy. Billy przypadkowo łamie te zasady, a Mogwai rozmnażają się w pięciu:Gizmo, Stripe (Frank Welker), Mohawk (Howie Mandel), George (Dick Miller) i Lenny (Robert Picardo).
Gremliny powodują chaos w domu Billy'ego i ostatecznie uciekają. Przejmują miasto, niszczą mienie i sieją spustoszenie. Billy i jego dziewczyna Kate (Phoebe Cates) próbują powstrzymać gremliny z pomocą Gizmo i naukowca o imieniu dr Taylor (Glynis Barber).
W końcu Billy i Kate pokonują gremliny, wystawiając je na działanie promieni słonecznych. Gremliny topnieją i znikają, a miasto wraca do normy.