W pierwszym wersecie Derulo zastanawia się nad straconymi szansami i błędami popełnionymi w poprzednim związku. Zastanawia się, czy mógłby naprawić wszystko, gdyby wybrał inną ścieżkę, wyrażając żal z powodu dokonanych wyborów. Refren podkreśla siłę wyobraźni, gdy piosenkarz pyta:„A co, jeśli mogę zmienić to, co czuję? A co, jeśli mogę przywrócić cały czas, kiedy zabijaliśmy? A co, jeśli zrobię to, czego ode mnie chcesz?” Te retoryczne pytania oddają wewnętrzną walkę piosenkarza i jego chęć odwrócenia błędów z przeszłości.
Refren poprzedzający refren wzmacnia ideę straconych szans, a Derulo przyznaje:„Schrzaniłem sprawę, nie zaprzeczę”. Wyznanie to podkreśla jego odpowiedzialność i chęć skonfrontowania się z własnymi błędami.
W drugim wersecie uwaga skupia się na potencjale nowej miłości. Derulo śpiewa:„Boję się kochać, boję się próbować”, wyrażając ostrożny optymizm, gdy rozważa możliwość ponownego znalezienia miłości. Następnie refren się powtarza, jeszcze bardziej intensyfikując kontemplację i wewnętrzny konflikt piosenkarza.
Most utworu opiera się na tym napięciu emocjonalnym, a Derulo wyobraża sobie scenariusz, w którym dokonuje skoku wiary i rozpoczyna nowy związek. Śpiewa:„A co, jeśli mógłbym zacząć od nowa? A co, gdybym mógł znaleźć kogoś, kogo mógłbym nazwać swoją? A co, gdybym mógł zapomnieć o przeszłości i ruszyć dalej?” Pytania te podkreślają tęsknotę za nowym początkiem i szansą na napisanie na nowo swojej romantycznej historii.
W całej piosence „What If” stanowi przejmującą refleksję nad złożonością miłości, konsekwencjami przeszłych działań oraz nadzieją na nowe szanse i możliwości w przyszłości. Rezonuje z każdym, kto doświadczył żalu i rozważa alternatywne ścieżki w swoich romantycznych podróżach.