W 1987 r. otrzymał Pokojową Nagrodę Nobla za wysiłki na rzecz zakończenia konfliktów w Ameryce Środkowej.
W szczególności Ariasowi przypisuje się:
* Inicjowanie i promowanie Planu Pokojowego Esquipulas II w 1987 r., co doprowadziło do negocjacji pokojowych między rządami Nikaragui, Salwadoru, Gwatemali i Hondurasu a walczącymi z nimi grupami rebeliantów.
* Zakładanie Fundacji Arias na rzecz Pokoju i Postępu Ludzkości poświęcona promowaniu demokracji, pokoju i praw człowieka w Ameryce Łacińskiej.
Arias jest głośnym orędownikiem pokoju i rozwiązywania konfliktów i nadal pracuje nad tymi kwestiami za pośrednictwem różnych inicjatyw i organizacji. Uważany jest za jedną z najbardziej wpływowych postaci polityki Ameryki Łacińskiej i orędownika pokoju w regionie.